南证期货：经济数据低于预期 沪铜继续走弱

　　期货市场：沪铜主力合约开盘 47180 元/吨，收盘 47310 元/吨，跌 1.15%，成交 22.5 万手，持仓 18.33 万手，沪铜跳空低开后，维持弱势震荡。

　　现货市场：上海平水铜报价在 47380-47400 元/吨，较上一交易日跌 540 元/吨，现货升水扩大，在升 50-升 50 元/吨。湿法铜货源紧俏，成交一般。

　　库存：LME 库存较上一交易日增加 0 吨，至 132175 吨。

　　评：

　　巴克莱：四季度铜价预期下调至 6240 美元/吨，以反映四季度目前的疲弱表现；维持 2019 年均价 6263 美元/吨预期不变。仍然预期明年上半年触高，下半年受全球经济放缓下行压力，最终年底收于 5900 美元/吨。

　　最新公布的经济数据表明，三季度中国经济下行压力犹存，尽管消费数据和 M2 数据企稳反弹，但依旧不能改变GDP 下滑、投资走弱的事实。而国际方面，美加墨达成排他性贸易协定，中国出口受到美国较大压力，而且在美加墨达成协议后，美国试图与欧洲达成协议，进一步恶化中国的国际环境。

　　国内公布的 12 月份 PMI 指数跌破 50 荣枯分界线至 49.4，引发市场对需求的担忧，有色板块整体将呈现弱势。同时又因为进入春节淡季，库存将开始季节性累积，因此铜价节前预计都难有起色，预计今日会由于商品期货市场反弹而有所反复，预计将在 47000-47500 之前保持偏弱震荡，操作上空单继续保留，突破 47500 止损。