2022年第28周国信期货铜周报

进入7月，强劲的美国非农数据强化美联储加息预期，近期宏观压力宣泄打压市场后有所减弱，市场出现泥沙俱下式暴跌后收复部分失地，但有色等大宗商品趋势受到金融市场风险偏好不稳的极大限制，仍需警惕海外滞涨衰退下的系统性风险威胁，近期欧美央行被迫更激进加息引发经济衰退风险，市场面对大国博弈与地缘政治困局缺乏信心，市场风险偏好和流动性进一步收缩。当前金融市场正加速在欧美滞胀和经济硬着陆威胁下的投资风格切换，可能引发大类资产波动持续剧烈动荡，有色等大宗商品预计三季度也将双向波动显著，支撑主要来自国内外市场的低库存下刚性需求潜力，但上方受到金融市场风险偏好不稳的极大限制，下半年市场或面临更大的波动风险。建议投机客户对有色板块短期谨慎观望，机构对冲头寸注意短期扰动，产业套保聚焦期现基差，注意风控和资金管理。