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繁沪铜低位震荡，关注本周三美国通胀数据。
【期货层面】
今日夜盘沪铜主力2208高开于59050元/吨，夜盘维持震荡。周一白盘震荡下行，收盘价58480元/吨，较上一交易日下跌480元/吨。持仓量146028张，较上日减少381张。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水90~升水120元/吨，均价105元/吨，较前一日上行30元/吨。平水铜成交价格58440-58620元/吨，升水铜成交价格58450-58540元/吨。11日，鹰潭电解铜市场成交有小幅回升。主因今日鹰潭市场现货铜价震荡走弱，叠加江西地区铜现货供应正常，因此升水较为僵持，与上周基本持平。今日贸易商报盘较为活跃，订单量有小幅上升，但整体成交表现依然不及预期。
【宏观分析】
美国6月季调后非农就业人口录得增加37.2万人，为2021年4月以来最小增幅，大大超过预期的26.8万人。美联储掉期利率显示，6月非农就业报告公布后，美联储加息75个基点的可能性有所增加。
【综合分析】
宏观背景转为抑制：7月26-27日的美联储议息会议仍然会给铜价带来较大的压力，市场恐慌情绪料逐渐升温。关注本周三美国通胀数据。供给端来看， 硫酸价格仍然处于高位，主要冶炼厂检修2季度基本结束，冶炼产能继续释放。国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.96万吨，较上周增加0.12万吨。需求端来看，随着国内稳增长和刺激政策的发力，6月房地产和汽车领域数据表现亮眼，但奥秘可容最新变种BA.5开始在国内传播，由于其更强的传染性，一旦蔓延可能会再次冲击供需两端。
【操作建议】
中期趋势方向向下，短线价格已经超跌.追跌有风险。关注关键支撑位55000，如若跌破则看到50000，支撑因素：战争带来的通胀效应+国家刺激政策发力。承压因素：美国货币政策收紧+技术性调整+基本面转弱。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。
