铜价再度走弱,宏观是主因,美元指数大幅走强,同时中国疫情形势趋严且6月CPI 超预期压制货币宽松预期,沪铜跌破 5 日线,总持仓小幅增加成交下降,博弈热情不佳,盘面价差结构维持,现货升水和库存均小幅增加,LME0-3C结构扩大且库存微增 75 吨,产业买盘力量一般,当前市场仍由宏观驱动,而宏观压力仍较大,短期美 6 月 CPI 将公布,由于就业数据强劲,市场将加息75BP 上调至92.4%,加息 100BP 上调至 7.6%,施压有色金属,不过考虑到铜价跌幅已达到2011-2015年度最大跌幅,进一步下跌空间或有限。