瑞达期货：沪铜减仓小跌，看跌全面上涨

铜期货CU1902市场概览

昨结算

最新价

涨跌

涨跌幅

成交量

持仓量

日增仓

47240

47180

-60

-0.13

186850

127934

-7244

波动率概览

合约

IV

变化

HV30

变化

百分位

到期剩余时间

CU1902

14.61%

0.15%

11.39%

0.00%

10.08%

43

CU1903

14.21%

0.24%

11.52%

-0.01%

9.67%

71

注：IV为平值看涨和看跌的隐含波动率均值；HV30为期货30日历史波动率；到期剩余时间为自然日。

铜期权CU1902市场概览

看涨期权C

看跌期权P

日增仓

涨跌幅

最新价

行权价

最新价

涨跌幅

日增仓

158

-0.14%

1446

46000

268

27.62%

636

646

-0.77%

777

47000

584

7.35%

464

-94

-3.69%

339

48000

1165

4.86%

-348

小结

当前隐含波动率和同期历史波动率处于低位水平，短期或维持低位震荡。

标的期货观点

中美将于1月7日-8日举行经贸问题副部级磋商，贸易谈判取得进展的信号将对金属市场有利。美国众议院周四批准一项议案以结束联邦政府部分关门状态。中国最新公布的12月官方制造业PMI更是跌破50的临界点至49.4，创出34个月新低，显示内外需的破若正让中国制造业腹背受敌。中美贸易磋商进展叠加美国政府关门有所好转，令市场信心增加，泸铜下跌后回升，短期料震荡运行，CU1902合约小幅下跌，关注支撑位46500元/吨，压力位47500元/吨。

期权策略建议

方向性策略：在标的期货47200元/吨附近，买入CU1902-P-47000，参考目标位47000元/吨，止损位47300元/吨。

波动率策略：可选择做空波动率，构建宽跨式盘整策略，即卖出CU1902-C-48000，同时再卖出CU1902-P-47000,隐含波动率突破15%为离场标志。