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繁美国CPI数据超预期，铜价料重现缩紧恐慌行情。
【期货层面】
今日夜盘沪铜主力2208微幅低开于55530元/吨，夜盘下探跌破50000元/吨。白盘维持窄幅震荡，收盘价55450元/吨，较上一交易日下跌580元/吨。持仓量148648张，较上日减少5111张。
【现货层面】
今日上海电解铜现货对当月合约报于升水180~升水240元/吨，均价210元/吨，较前一日上行35元/吨。平水铜成交价格56170-56390元/吨，升水铜成交价格56190-56390元/吨。今日仓单报价59-75美元/吨，均价较前一交易日不变；提单报价54-70美元/吨，均价较前一交易日不变，QP8月，报价参考7月中下旬及8月初到港货源。LME0-3贴水15美元/吨，对08合约进口亏损在320元/吨附近。
【宏观分析】
昨夜公布的美国6月未季调CPI年率录得9.1%，为1981年11月以来最大增幅，并大超8.80%的预期。数据公布后，市场押注美联储本月加息100个基点的可能性一度飙升至75% 。
【综合分析】
宏观背景转为抑制：6月通胀再次超预期的强势，市场缩紧恐慌料再次上演。7月26-27日的美联储议息会议仍然会给铜价带来较大的压力。供给端来看， 硫酸价格仍然处于高位，主要冶炼厂检修2季度基本结束，冶炼产能继续释放。国内铜冶炼企业电解铜成品库存6.96万吨，较上周增加0.12万吨。需求端来看，随着国内稳增长和刺激政策的发力，6月房地产和汽车领域数据表现亮眼，但奥秘可容最新变种BA.5开始在国内传播，由于其更强的传染性，一旦蔓延可能会再次冲击供需两端。
【操作建议】
中期趋势方向向下，短线价格已经超跌但仍受市场情绪引导。关注关键支撑位55000，如若跌破则看到50000，支撑因素：战争带来的通胀效应+国家刺激政策发力。承压因素：美国货币政策收紧+技术性调整+基本面转弱。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。
