1月7日金源期货铜周报

　　上周无论是国内还是欧美日的 PMI 数据都出现较大滑坡，经济下行压力大的事实得到兑现，资产价格都出现明显下跌。但是随着经济下行预期得到兑现之后，市场焦点转向政策方面。周五国内出台了降准政策，美联储主席意外发表鸽派言论，市场止住颓势，开始反弹。同时，中美贸易谈判将在本周初进行，短期内市场情绪稳定，将带动资产价格回升。

　　上周铜价走势先抑后扬，由于经济数据不佳，铜价一度创出一年半来新低，但是随着国内降准政策出台，铜价大幅上涨，止住此前颓势，短期价格有望企稳。此外，随着铜价回落，国内下游逢低补货意愿较强，短期之内支撑升水，有望助涨铜价。但是我们也要关注铜库存是否能够继续增加。整体来看，随着国内降准政策出台，暂时缓解了市场继续下跌压力，但是从供需来看，市场并不乐观，反弹空间有限，铜价依然处于弱势。预计本周铜价在 48000-46500 元/吨之间弱势运行。