铜冠金源期货铜早评：预计短期铜价难以继续下跌（2022年07月20日）

周二沪铜2208合约盘中先涨后跌，震荡为主，最终收于56030元/吨；国际铜2209合约走势同样震荡为主，最终收于49560元/吨。夜盘伦铜延续震荡，沪铜和国际铜跟随盘整。周二上海电解铜现货对当月合约报于升水170-升水200元/吨，均价185元/吨，较前一日下滑5元/吨，沪期铜在56000元/吨附近横亘，现货僵持于升水180元/吨。

宏观方面,科技股领衔美股强劲反弹，三大美股指创逾三周最大涨幅及逾五周新高；欧洲央行据称考虑本周加息50个基点、是此前暗示幅度的两倍，欧元和欧债收益率跃升；媒体称俄罗斯本周四可能重启北溪1号天然气管道，送气规模将低于正常水平。

行业方面，巴里克黄金公司与巴基斯坦就70亿美元铜项目达成最终协议；ICSG常务委员会主席：全球加息带来的铜消费下滑将显现。

昨日铜价先涨后跌，夜盘窄幅震荡，铜价在周初出现反弹之后，近日走势以震荡为主。铜价反弹的主要原因还是在于宏观情绪的转好，美国的长期通胀预期出现回落，市场对于7月份加息100BP的预期跟随下降，美元指数也因此高位回落，支撑了铜价回升。同时，国内方面，地产停贷事件在集中爆发之后，也有了转机。因此，国内外宏观形势好转情况下，此前因恐慌而下跌的铜价自然出现反弹。叠加目前国内供需并没有跟上此前跌幅下跌的铜价，因此存在修正上涨的需求。整体来看，铜价已经符合了我们此前见底的条件，我们预计短期铜价难以继续下跌，但反弹持续性还需更多利好支撑，暂时仍以低位震荡看待。

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