金瑞期货铜早评（2022年07月20日）

LME铜跌1.17%,报7298.0美元/吨。上海升水185，广东升水125。广东库存继续下降幅度较大，贸易商挺价情绪渐强。此前市场交易国内地产风险事件发酵，下跌幅度较大，但基准假设下，地产风险酝酿成为系统性风险的概率仍低，随着风险偏好修复，价格有所反弹。且往前看，近期海外通胀数据、国内经济数据已经披露完毕，后续宏观偏空因素较少，反弹或有一定空间。预计伦铜【6800,8300】美元/吨；沪铜【52000，63000】元/吨。不过考虑到下半年铜价整体趋势已经向下，且国内疫情、地产仍有一定风险，企稳和反弹节奏力度较难预测。

投资策略：投机头寸可以考虑阶段性了结。55000附近价格，产业可以考虑分批采购。

风险提示：俄乌冲突超预期，中美关系突然恶化、国内疫情发酵超预期。