新湖期货铜早评：预计中期铜价仍以下跌趋势为主（2022年07月20日）

隔夜铜价先抑后扬，主力2208合约收于56060元/吨，涨幅0.05%。上周受欧洲能源危机影响，以及美国6月通胀继续超预期，市场预计美联储或采取更为激进的加息路径，铜价大幅下挫。风险事件落地后，昨天据媒体报道俄罗斯将在周四重启北溪1号，本周宏观情绪有所缓和，铜价现底部回升。上周公布的经济数据显示6月国内经济持续复苏，但目前国内铜消费仍然表现较弱，对铜价有所拖累；上周上期所铜库存增加1979吨至7.1万吨，预计在山东炼厂复产，国内炼厂集中检修结束产量恢复的影响下，后续或延续累库。预计短期铜价或在低位震荡运行。但中期来看，在高通胀压力下，全球央行激进加息，全球经济增长放缓将拖累海外铜需求，而且下半年铜供应压力也将逐渐显现；预计中期铜价仍以下跌趋势为主。