中财期货铜早评：金属出现反弹（2022年07月21日）

7月20日SMM 1#电解铜均价56850元（620），A00铝均价17880元（-20）；LME铜库存135575(-0.46%)吨,铝库存320675(-1.35%)吨；

投资建议：昨日沪铜上涨，夜盘震荡。昨日铜小幅反弹，上海市场成交依然较为清淡。进口比价依然维持小幅亏损，冶炼企业供应稳定回升。部分持货商保值盘被套存在一定资金压力，出货意愿一般。基本面，疫情管控放松，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，房地产管控放松，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 72.8美元/吨，美联储7月加息75BP的概率较大，市场氛围缓和，金属出现反弹，操作上建议谨慎建多。