西南期货铜早评（2022年07月27日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2208合约报升水450-490元/吨；广东市场电解铜对沪铜2208合约报升水230-270元/吨；华北市场电解铜对沪铜2208合约报升水200-400元/吨。供应方面，前期达成的铜精矿加工费基准价表明矿供应环比趋松，而粗铜供需维持偏紧格局，尽管部分电解铜企业仍有检修，但随着复产和新扩建项目落地，预计7月国内电解铜产量约85.8万吨，而电解铜净进口量依然有限。消费方面，目前处于淡季，而企稳的铜价带动下游补库需求。上周，国内电解铜社会库存下降2.28万吨，保税区库存下降2000吨。急跌后铜价出现小幅反弹，但美联储议息会议临近，美元指数高企，宏观方面仍存较强的不确定性，建议等待沽空机会。