中财期货铜早评（2022年08月04日）

8月3日SMM 1#电解铜均价60260元（75），A00铝均价18220元（50）；LME铜库存130250(-0.55%)吨,铝库存294550(-0.71%)吨；

投资建议：昨日沪铜下跌，夜盘下跌。随着进口铜持续清关补充国内现货，叠加国内冶炼企业检修基本结束，到货量增加，国内供应整体转为宽松，库存回升。叠加宏观局势复杂，铜价在连续多日反弹后，出现触顶回落迹象，市场普遍不看好后市价格。基本面，疫情管控放松，国务院发布一揽子稳经济措施，为对冲经济货币财政政策双发力，加大基建投资力度，加大对房地产支持力度，中期看国内需求回归，且整体库存偏低，对价格形成支撑。目前铜矿TC 72.3美元/吨，宏观氛围缓和，但地缘风险仍存，操作上建议谨慎做多。