长江期货铜早评(2022年8月12日)

美国7月CPI超预期回落，美元下跌，美国通胀或见顶，美联储继续超预期加息的可能性大幅降低。宏观压力下降带动有色品种上行，铜价跟随上行，创出7月15日见底反弹以来的新高。不过，铜国内消费仍处于淡季，采购需求继续低迷。而受持续高温天气影响，全国多地区发布橙色预警信号，电力负荷急升下，多地出台限电措施，限电对铜上下游均有影响，冶炼端的影响更为直接和明显。但此次限电较去年三季度能耗双控的情况不同，更多是持续高温下，地方电力超负荷导致，且各地政策也在以保民生用电的前提下尽可能保企业生产，因此多为错峰、限总用电量，实际对生产的影响远低于去年。目前，铜库存低位去库，短期又面临近月逼仓的可能，宏观利空相对减弱，铜价短期或继续沿通道震荡回升。