一德期货铜早评：短期震荡偏强（2022年08月15日）

【市场信息】:上周伦铜大幅上涨，沪铜主力合约收高。

【投资逻辑】：宏观上，美7月份CPI数据弱于预期，加息预期降温，美元指数下跌。但核心CPI降幅不大，市场加息预期可能会有变数。国内， 7月底中央政治局会议仍以托底为主，但更强调落实，最大AMC出手救地产；7月社融全面不及预期，国内信用扩张乏力，经济修复或较慢。供应端， TC环比小幅回升，矿山扰动减少；部分地区疫情及电力紧张影响冶炼及运输；精铜进口维持偏高水平；国内需求在价格上涨以后有所回落，下游拿货情绪不佳，现货升水再次走低，但隔月价差仍在高位。需求方面，基建等带动下的电缆消费逐步回归正常水平， 8月家用空调排产下滑趋势大幅改观。

【投资策略】：宏观多空不一，需求边际好转，短期震荡偏强，继续观察63000附近阻力情况。