金瑞期货铜早评：短期大幅度回调概率相对有限（2022年08月17日）

LME铜涨0.36%,报8005.5美元/吨。上海升水350，广东升水475，现货仍然紧张，升水保持相对高位。宏观方面，近期仍在宏观窗口期，缺乏议息会议且国内政策保持积极。而7月经济数据全面不及预期，市场担忧经济修复斜率较为缓慢，对市场情绪有一定冲击。短期看供应受疫情、限电及检修影响仍不正常，消费受基建提振下环比有所改善。预计阶段性铜价或仍保持较高水平，短期大幅度回调概率相对有限。预计LME铜价核心价格区间【7500，8200】美元/吨，沪铜核心价格区间【57000，63000】元/吨。

投资策略：投机头寸可以少量博弈反弹，产业采购建议保证足够库存。Back结构可能持续或加剧，保值空单建议选择偏远期合约。比值方面，平衡表现为内强外弱，建议关注反套机会。

风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化