隔夜沪铜震荡偏强。宏观方面,美联储官员不断站出讲话为市场货币宽松预期泼冷水,9月激进加息概率仍不能有效排除,下周全球央行会议即将召开,关注美联储主席鲍威尔在会上的讲话;国内方面,近期公布的社融和房地产大幅低于市场预期,经济修复信心受挫,但政府稳增长政策和布局也在加码。基本面方面,8月份大型铜企检修进入尾声,精炼铜产量预估89.21万吨,环比增加6.2%,同比增加8.9%。但受夏季高温影响,安徽、浙江、江苏及四川相继出台限电限产政策,据调研显示对冶炼端影响大于下游加工端,近期国内现货也维系较高升水,可见现货出现偏紧张情况。库存方面,数据显示内外库存仍在小幅去化。总体来看,基本面仍处于修复阶段,8月环比仍会改善。另外,近期欧洲因电价高企供给扰动增加,锌铝预期减产概率大,铜镍偏弱。综合来看,从近期工业品表现来看,国内经济数据表现动摇市场信心,二次探底声音不减,铜则受其他板块影响较大,特别是与房地产类需求占比偏大的品种更是情绪偏空,短线建议谨慎。