2022年第34周中财期货铜周报：建议买入

操作建议

沪铜回升，建议买入。

观点逻辑

宏观面上，美联储 7 月会议纪要公布，市场并未在其中看到过于鹰派的内容。中国央行下调 MLF 利率 10BP，政府要求经济大省勇挑大梁，发挥稳经济关键支撑作用，积极政策提振市场预期。

基本面看，国内由于高温天气的持续，各地的限电政策对于冶炼厂影响有扩大趋势，据 SMM 调研了解，湖北、安徽、江苏、浙江等多省冶炼产量受损，目前评估 8 月受限电影响产量预计下滑 3-4 万吨。叠加周内到港提单货物数量有限，即使现货窗口打开进口货源补充依然有限，而消费受基建、新能源这两大主力环节提振下环比改善，废铜经济效应低迷也支撑着精铜消费。周内社会库存与保税库存双双下滑，实际货源紧缺一时难以缓解。

主要矛盾点

利多：乌克兰冲突升级，低库存，疫情好转

利空：美联储加息，国内疫情恶化

本周关注

1、 鲍威尔讲话。