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繁市场缺货，升水高企，短期铜价料试探65000强阻力。
【期货层面】 本周沪铜主力2209开于62390元/吨，最高价62610元/吨，最低价60830元/吨，周五收盘61980元/吨，较上周下跌950元/吨。截至周五 持仓量148840张，较上周较少13396张。
【现货层面】周五上海电解铜现货对当月合约报于升水500~升水580元/吨，均价540元/吨，较前一日跌100元/吨。平水铜成交价格62770-63070元/吨，升水铜成交价格62800-63100元/吨。仓单报价105-120美元/吨，均价较前一交易日上调5美元/吨；提单报价100-114美元/吨，均价较前一交易日上调6.5美元/吨，QP9月，报价参考8月下底及9月中上旬到港货源。LME0-3升水13.75美元/吨，对09合约进口亏损在550元/吨附近。
【库存层面】 本周上期所铜库存报31205吨，较上周减少10606吨；LME铜库存报123825吨，较上周减少8025吨；COMEX铜库存报54648，较上周较少2498吨。上海保税区库存报13万吨，较上周减少1.3万吨。
【综合分析】
对于铜价目前的走势判断为：中期趋势方向向下，短期方向向上。短线价格料企稳区间（57000-65000），原因有两点：一，美联储货币紧缩的压力短期缓和—由于7月加息的落地以及美联储主席鲍威尔的偏鸽讲话。但是后续如果就业市场和通胀维持强势，紧缩压力料重回市场。所以要继续关注美国的经济数据。二，基本面供给压力短期出现缓和——1，根据大部分矿企的年中报告显示，上游矿山年中产量增长不及预期，因部分矿山上半年的产量扰动较为严重，供应瓶颈仍存。2，山东冶炼酸主流价回落至260元/吨，湖南、湖北、山东等地的冶炼酸价格均出现不同程度的下滑，冶炼利润回落导致冶炼产能释放预期出现缓和。3，各地电力供应紧张局势加剧，冶炼企业产量损失已成现实。4，近期的国储收铜消息的传出，让低库存背景下的铜供应更加雪上加霜。
【操作建议】
建议铜价反弹至63000-65000这个阻力区域后短期多单减仓持有并尝试逢高做空，短期内维持震荡操作思路。
【风险提示】
1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。
