铜:买平 镍:观望
锌:卖开 铅:观望
铝:持空
铜:周三铜市反弹,收回近一周的损失。宏观面上,市场仍在等待中国刺激政策的落地,尤其是前期关于刺激汽车和家电的消息,这使市场充满了希望。美国方面,最新褐皮书表明美国部分地区经济增长有放缓的迹象,美国企业仍对国内充满信心,但对全球经济表示担忧。整体来看,全球经济放缓是大势所趋势,但短期内的稳增长政策会给市场以支持。回到铜市来看,LME库存小增1425吨,现货贴水微缩小到31.75美元。国内现货升水下降25,为70-120元,国内现货市场仍是交投不佳,观望氛围较浓。最新铜价的下跌吸引了大量空头,根据持仓的入场点位,铜价阻力位集中在6000美元和6200美元,去年8月份以来的铜价仍处于区间震荡之中,目前回到6000美元的区间中位。交易上短线空单应以此做好止损,谨慎者可先观望。
镍:镍市方面,隔夜伦镍高位窄幅波动,昨日LME库存回升3426到201378吨,贴水亦再度扩大至贴66.5美元附近。国内现货市场上面,金川俄镍升贴水均有走弱迹象,俄镍贴水扩至200元,金川升水亦下降至600元附近。因临近春节,且钢厂方面多对后期镍价表示悲观,钢厂方面基本按需采购为主,市场交投表现较为平淡。国内镍铁价格暂持稳高位,镍铁厂方面挺价意愿较浓,钢厂方面采购亦持稳,由于国内镍铁新增产能尚未完全释放,镍铁价格或继续较镍价维持高升水。昨日LME镍库存出现大量回流,目前全球原生镍市场对于精炼镍消耗量有限,库存大幅下降后易出现反复。短期镍价上方反弹空间有限,操作上仍建议观望或反弹沽空操作。
锌:周三内外盘锌价涨幅较大,伦锌全日上涨2%重新收在2500美元,沪锌在技术形态上依然强于外盘,1903在夜盘也基本守住日盘时段的涨幅暂时在20825元/吨。周内锌价表现没有受到外围宏观不确定性影响,我们指美国政府创出新的“关门”记录以及英国脱欧进程的摇摆。中国波段现货供应的强弱主导锌市交投节奏。昨日,1月合约交割结束后,SMM0#锌现货价格小幅回调21530元/吨,但对1902及主力合约的实时升水幅度分别达到590、955元/吨,这个水平超过上月同期,支持了期货追涨现货的单日涨势。不过,交割结束后,离春节尚有两周,尽管冶炼瓶颈仍在,0#锌供应趋紧,但消费也已转弱,倾向于锌价难以走出更大的反弹幅度,整体短线区间震荡的概率大。技术上,我们认为1903合约2.1万存在阻力。操作上,短线反弹较快,逢高尝试短空头寸,下调空间预计在20500水平,节前交易仓量适度。
铅:沪铅四连阳,SMM现货铅价基本持稳在17800元/吨,同时上期所期货仓单28296吨。恰逢需求淡季,且一个多月来铅锭现货升水的幅度已经转变为小幅贴水,冶炼厂有组织货源交割的可能。我们已建议结束此前持续坚定的空头获利交易。操作上,观望。
铝:周三夜盘铝价小幅反弹,但基本面近期低成本电解铝仍在投产,铝材出口恶化,在没有进一步减产的情况下预计后期将继续累库;氧化铝仍在下降通道,产业链利润还有继续挤压的空间,建议持空。但远期曲线开始走平,说明市场对中长期的悲观预期在改善,价格下跌空间有限。