1月17日瑞奇期货铜铝早评

　　铜：

　　1、人民银行数据显示，12月新增人民币贷款 10800亿人民币，预期 8250亿人民币；12月社会融资规模增量 15900亿人民币，预期 13000亿人民币；12月M2货币供应同比 8.1%，预期 8.1%，前值  8%；12月M1货币供应同比 1.5%，预期 1.6%，前值  1.5%。

　　2、据SMM调研，对于国内铜加工企业，按地区分，今年华南地区放假时间较早，基本在1月25日左右开始陆续放假；华北地区基本从北方小年开始放假，即1月28日左右开始放假；华东地区放假相对正常。

　　点评：人民银行数据显示，M1-M2负剪刀差继续扩大，不利于金属价格。美国总统特朗普表示，美国最终将与中国达成一项协议，结束两国针锋相对的贸易战，市场情绪受到提振。短期来看，宏观经济数据表现不佳，但市场情绪再度提振，预计铜价或以震荡为主。

　　铝：

　　1、云南神火铝业有限公司电解铝设计总产能90万吨，其中一期45万吨预计将于2019年三季度投产。神火集团现拥有两座电解铝厂，分别位于新疆和河南。新疆铝厂目前80万吨满负荷运行，河南铝厂总产能65万吨，目前运行25万吨。

　　2、WBMS公布的数据显示，2018年1-11月中国原铝需求量为5491.8万吨，较上年同期增加6000吨，1-11月中国原铝产量预估为3144.8万吨，占全球总量的58%。

　　点评：昨日沪铝在伦铝的带动下底部反弹，主力1903合约终收13400元/吨。但是，国内来看，采暖季限产力度不如去年同期，下游内需疲弱，电解铝企业亏损更为严重，铝市整体羸弱局面难改，预计近期铝价低位调整为主。