建信期货铜日评(2022年8月25日)

沪铜震荡偏弱，沪铜 09-10 价差跌 40 至 320，总持仓总成交微涨，资金交易热情未明显放大。LME0-3Contango 结构回落至 23.75 且库存减1150，海外维持低库存。国内现货升水降低 90 至 430，精废价差降至 910，江西废铜杆升水335，华东电力用杆加工费 975，废铜杆对精铜杆继续有价格优势。华东降雨缓解前期高温限电减产，华东华中地区炼厂生产出现改善，同时进口铜增加，国内现货升水回落，但是废铜再度出现挺价，基本面偏强格局不变。而宏观面随着全球央行年会临近，对美 9 月加息 75BP 概率也盖过了 50BP，但美元指数高位回落，预计宏观压力有望放缓，短期看多铜价。