西南期货铜早评：预计铜价延续偏强震荡行情（2022年08月26日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2209合约报升水400-460元/吨；广东市场电解铜对沪铜2209合约报升水750-780元/吨；华北市场电解铜对沪铜2209合约报升水110-270元/吨。供应方面，外界干扰因素消退，矿供应维持相对宽松，加工费波动有限，电解铜冶炼企业的密集检修期基本结束，但限电影响接踵而至，湖北、安徽、浙江等地的企业均受影响，预计8月国产电解铜产量约85.2万吨，低于预期；消费方面，价格上修后，下游采购趋于谨慎，整体需求恢复淡季状态。上周，国内电解铜社会库存下降9400吨，保税区库存下降2.26万吨。近期，宏观扰动因素减弱，产量释放不及预期，故基本面较预期偏乐观，预计铜价延续偏强震荡行情，建议等待入场机会。