东证期货铜早评：铜价震荡反弹（2022年08月31日）

基本面：美国服务业PMI回升，加息预期放缓，美元指数维持高位。供给方面，上游铜矿库存小幅下降，但仍处于较高水平，冶炼厂原料供应较为充足，高利润驱动下冶炼生产积极性较高，国内炼厂开始转入集中检修期，产量有所下降。需求方面，近期海外库存维持历史低位水平，进口处于关闭状态，下游企业采购意愿升温，国内库存下降。截止8月24日，LME铜库存为123275吨，日增900吨。截止8月19日，上海期货交易所阴极铜库存为31205吨。

持仓：沪铜2209合约前20名多头持仓54854手，减少6165手，空头持仓49240手，减少6522手。

策略建议：美元指数维持高位，铜价震荡反弹，关注上方压力。

风险因素：美元指数，供给超预期。