一德期货铜早评：短期震荡偏弱走势（2022年08月31日）

【市场信息】:昨日伦铜大幅回落，沪铜主力合约夜盘收低。

【投资逻辑】宏观上， 鲍威尔讲话称加息拐点尚远，不遗余力抗通胀，缩表已至，美债、美元指数回升。国内， 7月社融全面不及预期，国内信用扩张乏力，地产数据较差，叠加疫情影响，经济修复较慢，所以近期各政府部门频繁发声稳增长，关注地产、基建改善情况。供应端， TC环比小幅回升，矿山扰动减少；部分地区疫情及电力紧张影响冶炼及运输的情况有所缓和，不过现货干扰仍未消除；废铜供应也很紧张。进口受某大型进口商流动性危机可能受限。国内需求在价格上涨以后有所回落，特别是在现货高升

水下，整体市场成交不佳，但终端和线缆企业基建、工程类在手订单较好， 8月家用空调排产下滑趋势大幅改观。

【投资策略】：宏观偏空， 现货干扰未消除， 短期震荡偏弱走势。