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繁铜 震荡
周五有消息称，美国财长努钦讨论了定于 1 月 30 日举行的贸易谈判，部分或全部取消对中国输美商品加征的关税，铜价强势上扬，再次站上 48000 上方。上周上期所库存增加2899 吨，从本周开始部分下游企业将陆续进入春节假期，国内库存或将开始累积。周五上海现货升贴水大幅下降，报贴水 20-升水 70 元/吨，下游接货稀少，整体呈现供略大于求状态，预计升贴水或将继续下滑。今日将公布中国 4 季度及 2018 年 GDP，预计四季度GDP 同比 6.4%，预计铜价偏弱震荡。
锌 涨
近期中美商贸谈判或将有较好进展，情绪支撑下利多基本金属。不过经济整体大的下行趋势无法改变，美国的经济放缓的印证过程是判断商品走势的关键，意味着经济是否将共振下行，长期一定是利空的。目前看锌市上周三开始的连涨更多是游资的助推，现货价格涨势极为有限，令现货升水高位滑坡。从品种持仓和合约持仓角度看，我们认为锌价的上行仍有资金助力，但游资推涨来去匆匆，在春节前夕现货市场交投略微凝滞，期货价格得以走出相对独立行情，推荐以技术面为主要依据，维持中长线看空观点。
铅 震荡
宏观面略有缓和，中美新一轮商贸谈判有边际改善的倾向。铅价目前看还是虚高，上期所期货库存本周从 16500 上行至 31580 吨，春季库存累计效应或已显现，而伦敦期铅库存在逐步减仓跌破 10 万吨，或为主动去库存的表现。鉴于 RoHS 决议来看，目前看只要空头保证金够用可继续空单持有，或考虑减仓防范回调风险，外盘价格现在明显虚高，重新站上 2000 美元/吨概率太低，目前期望外盘回调至 1850 美元/吨下方，沪铅可能下触 16500 元/吨以下，还有一定的向下空间，冶炼成本等并不重要，重要的是政策是否支持，外盘虽然伦铅还在 1960 美元/吨上方，更多依赖美元的弱势，反馈周期越短，后续风险也就越大，这种情况下后续急速下跌的可能性变得更大，仍然建议至一月底维持做空思路。
镍 涨
伦镍收涨，中美谈判的偏乐观预期有一定提振，不过注意美元走强压力可能逐渐显现。
国内进口窗口关闭。国内镍铁产能释放延期，钢厂镍铁采购价近期上调。伦镍库存回至20 万吨上方，沪镍 1.2 万吨附近，现货电解镍交投一般。不锈钢利润改善，临近春节，成交偏淡，减停产增多。宏观情绪继续影响走势。沪镍 1905 在 20 日均线上方反弹偏强，宏观情绪影响节奏，注意 95000 元上方压力进一步增加，不宜再追涨。
铝 震荡
本周沪铝先抑后扬持续反弹。从现货情况来看，长江有色现货价格也持续跟涨，只是涨幅较小，十二地铝锭库存下降幅度有所加大。周初央行释放流动性以及增值税下调等利好消息不断刺激市场神经，空头首次情绪影响纷纷离场。但是另一方面，下游厂商临近春节陆续停产放假，上游货源依然充足。因此虽然下游略有节前备货行为，但是对于价格的上行拉动力并不足够。从盘面上看，主力 03 合约有望继续小幅反弹，我们认为这是逢高沽空的机会，建议 13500-13600 之间逐步建空单。
