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繁宏观利空但基本面支撑，铜价短期震荡中长期偏空
1.核心逻辑：沪铜主力 2210 周五下午收于59540 元/吨，较上一交易日结算价跌 2.27%；周五夜盘收于 59900 元/吨，较上一交易日结算价涨 0.1%。宏观，美 8 月制造业 PMI 高于预期，仍扩张；8 月非农显示就业市场紧张边际缓解；美联储 9 月加息幅度锚定8 月通胀。欧元区通胀新高，紧缩预期升温。国内制造业 PMI 仍紧缩，经济恢复基础不牢固。基本面，供给，气温回落、供电恢复，供应预期因产量恢复、新产能投放而逐渐宽松，欧洲天然气价格回落，能源对供给端扰动降低；需求，铜价下跌、精废价差收窄，精铜杆开工回升，国内多地疫情再起，市场担忧旺季成色；库存仍偏紧。综上，宏观利空犹在，基本面有支撑，铜价短期震荡，中长期偏空。操作上谨防库存紧张引发的回抽，建议逢高沽空。
2.操作建议：单边逢高沽空
3.风险因素：美联储加息不及预期、复产不及预期、地缘政治风险
4.背景分析：
外盘市场
9 月 2 日 LME 铜开盘 7572.5 美元/吨，收盘7552 美元/吨，较前日收盘价 7550 美元/吨涨 0.03%。
现货市场
9 月 2 日上海电解铜均价 60475 元/吨，跌1235 元/吨；升贴水均价 365 元/吨，涨 25 元/吨。广东电解铜均价60620 元/吨，跌1075元/吨；升贴水均价 435 元/吨，涨 120 元/吨。
