简
繁美国就业数据不及预期，市场短期回暖.
【期货层面】周五夜盘沪铜主力2210开于59700元/吨，夜盘维持震荡。周一价格微幅走高，收盘价60580元/吨，较上一交易日上涨1040元/吨。持仓量167403张，较上日减少354张。
【现货层面】今日上海电解铜现货对当月09合约报于升水380-420元/吨，均价400元/吨，较上周五继续回升35元/吨。SMM1#电解铜价格报于60680-61000元/吨，平水铜60680-60970元/吨，升水铜60700-61000元/吨。5日，鹰潭市场电解铜现货价格60820-61100元/吨，中间价60960元/吨，较上一交易日上涨460元/吨；升水铜升水550元/吨，平水铜升水320元/吨。
【宏观层面】美国8月季调后非农就业人口增加31.5万人，创2021年4月以来最小增幅；美国失业率时隔5个月首次上升。非农数据公布后，联邦基金期货显示，市场降低对美联储加息的押注。美国总统拜登认为，美国就业市场依然强劲，更多美国人找到工作，他也看到了美国通胀开始缓解的迹象。美国劳工部部长也表示，通胀正朝着正确的方向发展。
【综合分析】
人民币继续贬值，铜价内强外弱，沪伦比值走高。9月加息的紧缩压力已经到来，铜价高位阻力较大。不过美国8月新能非农就业和失业率数据降低了美联储9月大幅加息的预期，市场短期下跌压力有所缓解。供应端：TC价格上行上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放料放缓；进口盈利打开进口铜开始集中到港进入国内市场，国内限电恢复的电解铜也基本回归市场。整体来看，短期供应压力有所缓解，但整体显性库存仍然处于历史低位，市场升水居高不下。需求端：本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为73.66%，较上周回升7.01个百分点。废铜制杆企业开工率为47.95% ，环比上升4.44个百分点。不过由于国内疫情的反复，整体需求仍然相对较差，目前的市场格局呈现为宏观压制，供需双弱的局面。铜价短期内料震荡偏弱，重心下移。
【操作建议】
空单继续持有，目标阻力位57000。维持震荡偏空操作思路，不宜过分看空，收窄移动止盈。
【风险提示】1，低库存；2，俄乌冲突超预期；3，国内疫情政策。
