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繁【铜： 中国经济下行压力较重，价格走弱】
日盘：沪铜主力 1903 合约开 47560 元/吨，最高 47690 元/吨，最低 47330 元/吨，收报 47520 元/吨，跌 20 元/吨，跌幅 0.04%，成交减少 13388 手至 4.48 万手，持仓增加 6828 手至 12.67 万手。
夜盘： 沪铜主力 1903 合约开 47430 元/吨，最高 47610 元/吨，最低 47260 元/吨，收报 47360 元/吨，跌 180 元/吨，跌幅 0.38%。
伦铜开 5934 美元/吨，最高 5982.5 美元/吨，最低 5924 美元/吨，尾盘收报 5942 美元/吨，涨 9.5 美元/吨，涨幅 0.16%。
美国 1 月里士满联储制造业指数仍为负值，日本央行维持政策利率在不变，但将 2018 财年核心 CPI 预期下调。中国继续实施宽松政策，央行适当规模的 TMLF 操作有助于宽信用的传导，财政部研究更大规模的减税、更为明显的降费。 同时，现货价格回落和贴水扩大，表明现货市场疲弱，使得短期铜期货价格承压。
我们判断， 沪铜 1903 价格短期震荡偏弱， 支撑 47000 元/吨，阻力 48000 元/吨。
【锌： 库存持续减少，价格高位震荡】
日盘：沪锌主力 1903 合约开 21100 元/吨，最高 21390 元/吨，最低 21045 元/吨，收报 21320 元/吨，涨 305 元/吨，涨幅 1.45%，成交增加 33868 手至 11.04 万手，持仓增加 3902 手至 8.93 万手。
夜盘： 沪锌主力 1903 合约开 21600 元/吨，最高 21750 元/吨，最低 21535 元/吨，收报 21670 元/吨，涨 75 元/吨，涨幅 0.35%。
伦锌开 2583 美元/吨，最高 2629 美元/吨，最低 2583 美元/吨，尾盘收报 2617.5 美元/吨，涨 37.5 元/吨，涨幅 1.45%。
美国 1 月里士满联储制造业指数仍为负值，日本央行维持政策利率在不变，但将 2018 财年核心 CPI 预期下调。中国继续实施宽松政策，央行适当规模的 TMLF 操作有助于宽信用的传导，财政部研究更大规模的减税、更为明显的降费。但是， 冶炼厂检修增加，限制锌锭产出，库存减少， 暂时支撑锌价。
【镍： 隔夜继续上探】
受益于美元走软， 隔夜伦镍回升，沪镍亦回升。 从宏观面来看， 昨日人民币走强，我国今年首次“定向降息”落地， 有利于节前资金面的平稳充裕。 美国众议院取消了总统的国情咨文演讲，政治格局再度紧张加剧，美元走势偏弱，恐慌指数维持高位。 从行业面来看，临近春节，下游不锈钢厂逐步开展检修，但力度小于预期，而电解镍库存依然在降，维持“主动去库”态势。高镍铁供应依然偏紧，硫酸镍市场供应也较为紧张。 消息面上， 国际镍业研究组织称， 随着 2018 年 11 月电解镍产量的提升， 镍市供应缺口逐渐缩窄。上期所指出， 要进一步推动镍期货实现逐月连续。 总的来看，近期镍产业链仍未有超预期的消息， 此前反弹主要因资金情绪推涨， 隔夜镍价因美元偏弱而走强， 考验近期技术性支撑。
操作上，沪镍上方考验96000附近阻力，若能继续突破，则短期技术向上空间打开，下方支撑考验92000附近，若跌破， 则重新陷于震荡格局。
