一德期货铜早评（2022年09月22日）

【市场信息】:昨日伦铜小幅回落，沪铜主力合约夜盘收低。

【投资逻辑】宏观上，美联储此次再度加息75bp，这也是6月以来第三次75bp的大幅加息，点阵图对于今年底的加息终点预测大幅提高至4.4%，此次会议较为“鹰派”。国内，8月经济数据普遍超预期，但地产等仍有隐忧，近期各政府部门频繁发声稳经济、稳汇率，稳信心，关注地产、基建改善情况。供应端，TC环比继续走高，铜矿供应并不紧张；8月份因粗铜等原因冶炼增量较慢，预计9月份增量较快；进口窗口也持续打开。国内需求，新增订单较为平淡，旺季预期一般。国内外库存下降，国内外现货升水较高位置，高升水已经影响下游消费，关注节前补库情况。

【投资策略】：宏观情绪偏空，现货偏紧难持续，短期宽幅震荡走势。