美尔雅期货铜早评：铜价承压运行（2022年09月23日）

昨日日内铜价探底回升走势，夜盘价格高开低走，价格在62000-63000元/吨区间震荡运行。从宏观层面来看，美联储议息会议较预期更鹰派，如我们前期所推演的，美联储不仅在9月加息75BP，且这并不是最后一次75BP,根据点阵图显示年内加息终点4.4%，2023年底加到4.6%，这意味着今年最后两次加息仍以大步快幅的节奏为主，美元走强将有持续性，且高位压力对于铜价的压制一直存在，宏观层面持续偏空，限制铜价反弹幅度，降低了铜价再度拉涨的概率。库存角度看，铜价仍处在低库存，高升水，深度Back的强现实弱预期结构里，但我们认为供需格局的发展仍不是朝着更紧张的方向，反弹是阶段性的且高度有限。

综合来看，美元维持强势的逻辑，加息节奏不会放缓，铜价承压运行，海外基本面边际走弱提供的支撑线将有所下移。可以在11合约进行卖Call操作。