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繁关注节前备货，震荡整理
【现货】9月22日SMM1#电解铜均价63110元/吨，环比-5元/吨；对主力升水535元/吨，环比-45元/吨。广东1#电解铜均价62970元/吨，环比-20元/吨；对主力升水420元/吨，环比-50元/吨。
【供应】据SMM调研，预计9月国内电解铜产量为90.07万吨，环比上升5.16%，同比增长12.18%。
【需求】据SMM调研，9月16日铜杆周度开工率68.93%，周环比减少5.63%。8月铜材开工率72.88%，环比减少0.93%，同比减少4.26%；9月预计开工率75.76%。8月铜管开工率66.51%，环比减少4.73%，同比减少8.53%；预计9月开工率71.54%。8月铜板带箔开工率预计71.96%，环比减少1.7%，同比减少14.43%；9月预计开工率73.79%。8月漆包线开工率65.25%，环比减少0.95%，同比减少7.89%；预计9月开工率66.88%。
【仓单和库存】9月22日上期所铜减少1260吨至6686吨。9月22日LME铜库存增4775吨至122775吨。9月16日社会库存8.45万吨，周环比增加1.38万吨。9月16日保税区库存11.54万吨，周环比减少1.93万吨。9月16日SHFE库存35865吨，周环比减少506吨。
【信息】金十：22日，日本央行自1998年以来首次干预汇市，日元兑美元暴涨500点。日本财务省副大臣否认145是日元汇率的防守线。1985年同日，日本签订广场协议寻求日元升值以拓宽海外市场。
【逻辑】美联储如期加息75bp，未来鹰派加息预期升温。日本央行干预汇率，美元指数回落。国内稳增长政策托底经济，“保交楼”稳定市场信心，多地放松限购，传统需求未见明显好转，新兴领域向好，但仍需警惕疫情干扰。供应端扰动，“金九银十”仍有期待，关注国庆节前补库情况。国内库存低位，LME铜库存近期大增。多空分歧，震荡整理，参考区间61000~64000元/吨。
【操作建议】暂观望
【短期观点】中性
