金瑞期货铜早评：十一备货订单建议可以逐步建立（2022年09月30日）

LME铜涨0.48%,报7515.0美元/吨。上海升水605，广东375。节前备货效应下交投较好。昨日夜盘价格上行幅度较高，除了美元昨日涨势暂缓影响外，LME开始讨论是否禁止俄罗斯金属（电铜占比7%），短暂提振有色情绪，尚未见到实质推进，预计对价格影响有限。另外美元偏强逻辑未见变化，一是通胀数据大超预期美联储加息节奏悲观，二是美国经济数据相对欧洲表现强劲，目前可能进入前期急涨后的调整阶段。铜价方面，宏观压力仍然较大，价格或保持弱势震荡，当前反弹空间或相对有限。全球库存持续保持较低水平，高back结构可能持续。另外今日将公布国内9月PMI，建议持续关注。预计LME铜价核心价格区间【7200，7600】美元/吨，沪铜核心价格区间【58000，61000】元/吨。

投资策略：短期宏观变数加剧，价格有一定下行幅度，十一备货订单建议可以逐步建立。

风险提示：中美政治局势变化。国内外货币政策、财政政策变化、国内防疫政策变化。