安粮期货铜早评（2022年10月21日）

现货信息：上海1#电解铜价格62770-63000,跌105，升720-升800，进口铜矿指数86.38，涨1.75

市场分析：美通胀高企+经济衰退预期对垒，联储加息脱离了经济基本面，更多为政治因素考量，在市场广泛预期11月继续激进的背景下，当下已经进入了加息窗口期，令有色金属在内的金融市场有所承压，但笔者依旧认为，9月后的加息行为可能非彼加息，不应等同于5-6月加息的利空解读;另一方面，国内正处在稳经济大盘的最佳时间窗口期(9-10月)，基于上半年中国GDP录得偏低2.5，下半年正处在大盘增量窗口(包括股市右侧大底部)，尤其在当前中美库存水平持续极低的情况下(价格下跌未有打出隐性库存)，需要留意后期海外成本和中国需求相关的风险资产价格存在短时错配可能。趋势上看，铜价三角收敛6月向下大破位的关键节点为宏观风险因素冲击，符合长远趋势之供给端让位需求端定价的研判，望投资者能把握好趋势行情和阶段性行情的差异。

操作建议：铜价延续大区间整理，短期价格回归6.2W附近，交易上可继续以此作为短期多空分界线。