宁证期货铜早评(2022年10月24日)

MMG（五矿资源）2022年第三季度铜总产量（阴极铜加精矿铜）为9.56万吨，同比增加4.8%，环比增加115%。LasBambas和Kinsevere实现年初至今表现最好的运营季度。现时预计2022年全年铜产量约为30万吨，较先前修订的指导范围高出1万吨，是由于LasBambas六月生产重启后产量爬坡优于预期。评：美联储部分官员开始释放出联储考虑结束紧缩周期的信号，10月整体宏观压力有所放松，美元指数维持高位震荡，但当前暂不具备进一步上行的直接因素。基本面方面，随着金九银十的逐步淡出，下游接货意愿的缺失导致市场难以支撑铜价进一步上行，并且当前缺少核心矛盾推动铜价运行。交易方面，建议观望或仍围绕前期区间轻仓交易。