东海期货铜早评(2022年10月25日)

东海期货 2022-10-25 08:39

宏观多空交织,库存支撑,沪铜短期偏强

1.核心逻辑:沪铜主力 2212 合约昨下午收于62840 元/吨,涨1.72%。宏观,“新美联储通讯社”称 12 月或放缓加息;美联储官员们内部分歧,部分人希望放缓加息,部分人担心通胀仍未下降;国内9月经济数据变化不大,总体仍弱稳,基建、出口相对较好,但地产和消费仍拖累;欧元区 10 月制造业 PMI 继续下行,衰退压力增大。基本面,供给,铜精矿偏宽松,TC 续涨;国内 9 月精铜产量环比增6%,新产能投放,后期供应压力渐增。需求,9 月超1.5 万亿基建项目密集开工,四季度施工有望走强;新能源汽车延续供需两旺;家电受地产拖累。库存,昨日上期所铜仓单 49486 吨,较上周五减2801 吨,前期交割货源陆续流出,累库拐点未至;昨日 LME 铜库存134700 吨,较上周五减 2625 吨。综上,宏观多空交织,库存支撑,沪铜短期偏强,但上行空间有限。

2.操作建议:观望

3.风险因素:美联储加息不及预期、地缘政治风险

4.背景分析:

外盘市场

10 月 24 日 LME 铜开盘 7660 美元/吨,收盘7572 美元/吨,较前一交易日收盘价 7650.5 美元/吨跌 1.03%。

现货市场

10 月 24 日上海电解铜均价 64515 元/吨,涨465 元/吨;升贴水均价 585 元/吨,跌 215 元/吨。广东电解铜均价64695 元/吨,涨940元/吨;升贴水均价 665 元/吨,涨 100 元/吨。

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