西南期货铜早评（2022年10月28日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2211合约报升水290-340元/吨；广东市场电解铜对沪铜2211合约报升水400-450元/吨；华北市场电解铜对沪铜2211合约报贴水80元/吨到升水120元/吨。供需方面，铜精矿加工费指数继续上修至87美元/吨左右，表明矿供应偏松，但粗铜供应仍紧张，部分冶炼企业有年底追产计划，国内电解铜增量开始兑现，预计10月电解铜产量约94万吨；消费方面，预计短期内仍维持现状，故国内电解铜或逐步累库。上周，国内电解铜社会库存增加1.48万吨，保税区库存下降0.36万吨。国内电解铜出现累库趋势，但美元指数持续回落，给予铜价反弹空间，而上方压制仍有效，预计暂时难有趋势性行情，建议观望等待。