一德期货铜早评：短期延续偏强走势（2022年10月28日）

【市场信息】:昨日伦铜小幅回落，沪铜主力合约夜盘收高。

【投资逻辑】宏观上，美国9月核心CPI超预期，不过美联储内部对加息幅度仍有分歧，有官员希望放缓步伐，市场情绪缓和，但利空仍存在；国内，重要会议结束后，预计将回归到刺激经济发展的路径上，防疫政策也有放松预期，关注后续国内政策指引。供应端，TC环比继续走高，铜矿供应并不紧张；9月份冶炼增量较快，预估10月仍有增量，但粗铜紧张的干扰仍存；进口窗口持续打开，但进口货源仍有限。国内需求，消费较弱，价格和月差限制了下游的拿货意愿，部分铜杆厂停炉，处于观望状态。国内库存环比回升，但目前升水仍很高，现货方面还是偏紧张。

【投资策略】：宏观情绪缓解，现货仍偏紧，短期延续偏强走势。