西南期货铜早评：铜价仍维持震荡行情（2022年11月01日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2211合约报升水210-270元/吨；广东市场电解铜对沪铜2211合约报升水480-500元/吨；华北市场电解铜对沪铜2211合约报贴水160元/吨到升水80元/吨。供应方面，铜精矿加工费指数逼近88美元/吨，矿供应宽裕，但粗铜供应仍偏紧，部分冶炼企业有年底追产计划，同时，个别冶炼企业有粗炼端的检修计划，预计11月电解铜产量达95万吨；而消费端将逐步过渡到淡季，加之疫情对消费的影响，国内电解铜或出现小幅累库。上周，国内电解铜社会库存下降2.33万吨，保税区库存下降4800吨。低库存逻辑给予强支撑，从技术面来看，铜价仍维持震荡行情，本周美联储新一轮议息会议将至，作为金融属性极强的品种，为避免宏观事件导致的短期冲击，建议观望等待。