西南期货铜早评（2022年11月10日）

昨日，上海市场电解铜对沪铜2211合约报贴水120-60元/吨；广东市场电解铜对沪铜2211合约报升水10-80元/吨；华北市场电解铜对沪铜2211合约报贴水600-300元/吨。供应方面，铜精矿供应偏松，加工费指数稳步攀升，冶炼利润向好，推动了部分冶炼企业年底追产的计划，但个别冶炼企业亦有粗炼端的检修安排，增减相抵下，预计11月电解铜产量达95万吨；而消费端或逐步过渡至淡季，叠加疫情对消费的影响，国内电解铜或逐步出现累库。上周，国内电解铜社会库存增加4300吨，保税区库存增加1200吨。美元指数持续走弱，叠加铜的低库存逻辑，推动了短期内的多头行情，关注上方68000元/吨压力位，建议谨慎追多。