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繁宏观情绪转暖，库存偏紧，沪铜偏强但上行有限
1.核心逻辑：沪铜主力 2212 昨下午收于66580 元/吨，涨1.22%。宏观，美国 10 月失业率提高，加息预期放缓，关注周四美国10 月CPI；国内政策支持下，房企融资环境正在好转，市场预期改善；俄罗斯国防部长称下令从第聂伯罗河西岸撤军。基本面，供给，铜精矿供应偏宽松，TC 续涨；SMM 数据国内 10 月精铜产量90.12 万吨，环比增0.9%，同比增 14.2%；新产能投放，但检修、设备改造等扰动下，供应压力兑现速度不及预期。需求，下游反映订单减少，铜价大幅上涨后抑制采购，贸易商反映出货难，月差走弱、现货贴水。库存，昨日上期所铜仓单 22558 吨，较前一交易日增 1148 吨，现货贴水，临近交割，交仓增加；LME 铜库存 80975 吨，较前一交易日减2100 吨，近期持续大幅去库，主要为亚洲仓库去库；全球精铜显性库存偏紧。综上，宏观情绪转暖，库存偏紧，检修等扰动使得供给改善不及预期，沪铜短期偏强，但考虑到内外需求不容乐观，铜价上行空间有限。
2.操作建议：观望
3.风险因素：美联储政策超预期、地缘风险
4.背景分析：
外盘市场
11 月 9 日 LME 铜开盘 8042.5 美元/吨，收盘8081 美元/吨，较前一交易日收盘价 8054 美元/吨涨 0.34%。
现货市场
11 月 9 日上海电解铜均价 66810 元/吨，涨575 元/吨；升贴水均价-90 元/吨，涨 25 元/吨。广东电解铜均价66960 元/吨，涨510元/吨；升贴水均价 45 元/吨，跌 25 元/吨。
