中金财富期货铜早评：铜价偏强运行（2022年11月14日）

海外宏观预期反复，美联储12月加息内部出现分歧。基本面看，矿端供应趋向宽松，再加上冶炼厂产能爬坡、进口动能逐渐加强，供应市场呈现稳定扩张趋势。需求端，市场仍呈现内动力不足、政策刺激驱动为主的结构，消费市场整体表现仍为疲软，边际改善缓慢。铜价走势有增仓现象，且当月持仓仍过大，隔月升水800元的极高升水，挤仓动力增强。铜价在基本面供需紧张的格局下得以偏强运行，但由于宏观长期偏空压力仍存，加息预期持续牵引市场情绪，铜价难以形成顺畅涨跌趋势，维持宽幅震荡思路。