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繁铜供给增速维持偏低，10 月国内精炼铜产量上涨至 90.1 万吨，1-10 月累计生产851 万吨，同比上年增加 2.8%。全球库存总量仍处于历史低位，沪铜近月月差维持高位。国内多地疫情反弹、环保限产等压力下，10月中国制造业PMI49.2%，重回线下收缩区间，据SMM调研，10月电线电缆企业开工率为80.5%，环比-1.82pct。结合供需及库存端数据，国内实际需求仍有较强韧性。国内低库存现实与海外衰退担忧并存，铜价难以形成顺畅涨跌趋势，现货供给紧张格局下短期维持谨慎看多观点。
铜供给增速维持偏低，10 月国内精炼铜产量上涨至 90.1 万吨，1-10 月累计生产851 万吨，同比上年增加 2.8%。全球库存总量仍处于历史低位，沪铜近月月差维持高位。国内多地疫情反弹、环保限产等压力下，10月中国制造业PMI49.2%，重回线下收缩区间，据SMM调研，10月电线电缆企业开工率为80.5%，环比-1.82pct。结合供需及库存端数据，国内实际需求仍有较强韧性。国内低库存现实与海外衰退担忧并存，铜价难以形成顺畅涨跌趋势，现货供给紧张格局下短期维持谨慎看多观点。
