光大期货铜早评：对待高价铜宜谨慎（2022年11月23日）

隔夜铜价震荡走高。宏观方面，市场逐渐消化美联储诸多官员偏鹰观点，静待美联储11月议息会议纪要的指引，从市场表现来看仍对12月加息放缓持乐观态度，市场聚焦点或在对明年加息次数的指引上；国内方面，国内稳增长政策延续，且近期释放的利多信号较强，同样带动股市和商品市场回暖，但不可忽略的是冬季和淡季的逐渐到来，不确定性也在增加。基本面方面，11月份铜价再现高涨，涨价式被动囤库难现，下游或更加谨慎，部分加工行业开工或环比转弱。库存方面，昨日LME铜增加625吨至91875吨；国内广东地区社会库存增加1654吨至9026吨。海外宏观乐观情绪有所消褪，美元指数也止住跌势，有色随即陷入了回调，但从市场情绪来看市场对美联储12月加息放缓仍笃定，因此当前较难判断宏观因素的推涨是否已经结束，但基本面乏善可陈，年尾和年关需求季节性下滑风险仍存，对待高价铜宜谨慎。