山金期货铜早评：宏观情绪好转，基本面转弱（2022年11月25日）

山金期货 2022-11-25 08:43

宏观情绪好转，基本面转弱

逻辑：全球库存持续累库，铜价弱势震荡。原料端，TC持续走强，矿山扰动减少，国内冶炼厂盈利继续改善。供应方面，电解铜供应干扰逐渐下降，目前精废价差再度收缩的情况下，精铜对废铜替代增强将对精铜需求起到阶段支撑作用。需求方面，消费不及预期，国内库存环比上升。短期市场基本面利空逐渐加强，但宏观面预期好转，价格高位震荡为主。