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繁南美铜矿扰动频发，但不改铜矿原料供应宽松格局，9月我国铜精矿进口再创单月新高，TC仍延续增长态势，且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。需求端，据SMM 调研，国网及地产端口新订单下滑，新能源汽车行业因补贴退坡政策发酵，订单走弱。LME宣布不对俄罗斯金属实施禁令，全球显性库存或有增加，缓解了此前市场对供给不足的担忧。海关公布10月中国进口精炼铜26.5万吨，环比9月减少10万吨，废铜进口11.3万吨，环比9月减少5.4万吨，因10月沪铜进口大幅亏损。进口减少是造成沪铜11月高升水和强力挤仓的直接原因。铜价难震荡思路为宜。
