东海期货铜早评(2022年11月28日)

美联储纪要偏鸽，国内稳地产加码，铜价暂稳

1.核心逻辑：沪铜主力2301合约昨下午收于64990元/吨，涨0.43%。宏观面，美联储11月货币政策决议纪要公布，美联储暗示放缓加息，鸽派信号渐显；国内稳地产政策加码，稳定房地产开发贷款，支持个人住房贷款合理需求。基本面，供给，国内进口铜精矿供应宽松、TC续涨；国内精铜新产能投放，但检修扰动下，产量增幅弱于预期；需求，基建仍有韧性，但财政压力下需注意后续的持续性，房企融资改善，新能源产销增速放缓，出口走弱，海外消费压力较大。库存，昨日上期所铜仓单36054吨，较前日降3208吨，近期仓单降库；LME铜库存90150吨，较前日减1375吨。综上，美联储纪要偏鸽，国内稳地产加码，铜价暂稳，但需求偏弱，反弹也有限，短期不建议操作单边。

2.操作建议：观望

3.风险因素：美联储政策超预期、地缘政治风险

4.背景分析：

外盘市场：11月24日LME铜开盘8047美元/吨，收盘8023.5美元/吨，较前一交易日收盘价8027.5美元/吨跌0.05%。

现货市场：11月24日上海升水铜升贴水400元/吨，跌25元/吨；平水铜升贴水370元/吨，跌30元/吨；湿法铜升贴水245元/吨，跌5元/吨。