简
繁铜CU1903
外盘/基本面: 铜价走势继续呈现震荡走势，重心抬升。铜面临矛盾，存在冶炼产能干扰的现状和预期缓解之间的矛盾，冶炼产能处于扩产高峰，国内冶炼厂产能投放较为集中，精铜供应较难出现紧缺。但由于需求并无太多起色，尽管库存下降以及绝对仓单较低，现货升水对铜价有所支撑，全球铜市仍处于供需弱平衡状态。操作上建议新单可逢低买入，套期保值者关注50000点附近的压力。
操作策略:操作上建议新单可逢低买入，套期保值者关注50000点附近的压力。
锌ZN1903
外盘/基本面：锌供应短缺已经在去年消退，随着境外锌精矿项目的逐步达产，市场对于远期供应恢复的认知已基本达成一致共识。虽然冶炼环节所导致的中短期瓶颈致使市场仍然处于低库存的状态下。后续随着国外现货紧张态势缓解，且在内强外弱格局下，锌锭进口窗口打开或将成为常态，从而引导保税区库存进入国内市场加工费维持高位或进一步提振冶炼厂生产积极性，但环保因素限制产能投放，预计产量释放较为缓慢。操作上建议多单关注22800附近的压力。
操作策略：操作上建议多单关注22800附近的压力。
镍NI1905
外盘/基本面：对于节后供应端：从纯镍供应看：国内金川公司一季度生产量平稳，国外纯镍进口1季度分析无大增量。首先国内进口窗口仍关闭，且据SMM调研，一季度俄镍长单量较少，仅个别贸易商签订长单，数量并不大。从NPI供应看：市场较关注国内及NPI增仓什么时候释放，据SMM调研，国内镍生铁目前已投产4台，其中2台已出铁。投产节奏稍快于市场预期，但真正8台全部释放，增量较明显要等到二季度。印尼NPI投产节奏稍慢于市场预期。从需求端看：节前不锈钢下游普遍低库存，对于节后消费，市场普遍较乐观，且节后不锈钢逐渐结束检修，恢复正常生产。因此一季度镍供需仍有缺口。操作上建议可逢低继续做多镍价。
操作策略：操作上建议可逢低继续做多镍价。
铝AL1903
外盘/基本面：对铝的消费呈现多元化趋势，各行业的铝需求占比均不超过25%。建筑、运输和包装这三大行业预计未来5年在全球范围内实现显著增长。例如，受新兴经济体财富增长、汽车轻型化、电动化等趋势影响，预计铝的运输需求将以3.9%的年复合增长率增长。电力部门也将为到2023年的需求增长作出重大贡献，特别是在印度，该国在此期间的需求预计增长近100万吨。操作上建议关注13230附近支撑，不破可做多。
操作策略：操作上建议关注13230附近支撑，不破可做多。
