【市场信息】:昨日伦铜小幅回升,沪铜主力合约夜盘收高。
【投资逻辑】宏观上,美联储主席鲍威尔尽管重申了一些鹰派言论,但总的来看,此次讲话仍偏鸽派立场,市场对联邦基金利率峰值的预测跌入低于5%的水平,美元指数偏弱运行,提振市场情绪;国内,疫情有所反复,但国内积极政策频发,包括降准、资金支持房地产等。供应端,现货TC环比继续走高,明年长单预计为88美元,显示矿端偏宽松;10月冶炼有增量,预估11月、12月仍有增量,但粗铜紧张的干扰仍存;进口窗口时而关闭,进口货源仍有限;废铜供应边际转紧。国内需求,价格回落后,刚需韧性显现,但疫情抑制,整体消费仍平淡。国内库存环比回落,升水相对坚挺。
【投资策略】:宏观边际好转,现货整体需求较弱,铜价或仍维持偏强震荡。