中金财富期货铜早评：冲高回落概率大（2022年12月06日）

美国核心通胀PCE不及预期，给近期弱势的美元再度浇了一盆冷水，市场风险情绪有所提振。南美铜矿扰动频发，但不改铜矿原料供应宽松格局，9月我国铜精矿进口再创单月新高，TC仍延续增长态势，且未来大型矿山项目的陆续投产使得全年矿端预计仍将实现增长。此外，国内发布二十条防疫新规优化防疫政策，以及发布“三支箭”政策支撑房地产市场复苏，这些重磅政策的推出将有助于国内经济活力的恢复，从而拉动未来有色金属行业需求的提升。近期国内外供需并未出现太大变化，进入年底，市场成交开始有所回落，现货在铜价回落之后逐步企稳，现货升水也有所回升。总之，基本面上，对铜价支撑减弱，供增需弱预期强，但短期房产利好政策提振市场情绪，短期沪铜或上测前高阻力，不过中长期来看，高位难持续，冲高回落概率大。